एडटेक यूनिकॉर्न Physics Wallah (PW) ने मार्च 2024 को समाप्त वित्तीय वर्ष में परिचालन राजस्व में 2.6 गुना वृद्धि हासिल की है, लेकिन खर्चों में तेज वृद्धि के कारण फर्म का घाटा 4.4 गुना बढ़ गया है।

रजिस्ट्रार ऑफ कंपनीज के साथ कंपनी के समेकित वित्तीय विवरणों से पता चलता है कि फिजिक्स वाला का परिचालन से राजस्व वित्त वर्ष 2023 में 744.3 करोड़ रुपये की तुलना में वित्त वर्ष 24 में बढ़कर 1,940.4 करोड़ रुपये हो गया।

कंपनी ने अपने राजस्व का 90% से अधिक शैक्षिक सेवाओं से अर्जित किया जबकि शेष उत्पादों की बिक्री से आया। इसने वित्तीय परिसंपत्तियों पर ब्याज और लाभ के माध्यम से 74.64 करोड़ रुपये कमाए, जिससे वित्त वर्ष 24 में कुल राजस्व 2,015 करोड़ रुपये हो गया।

अलख पांडे और प्रतीक माहेश्वरी द्वारा 2020 में स्थापित, फिजिक्स वाला जेईई, एनईईटी, अन्य इंजीनियरिंग प्रवेश परीक्षाओं और राज्य बोर्ड परीक्षाओं के लिए ऑनलाइन और ऑफलाइन दोनों पाठ्यक्रम और अध्ययन सामग्री प्रदान करता है। कंपनी के प्रभाग कौशल विकास, उच्च शिक्षा और विदेश में अध्ययन के अवसरों पर भी केंद्रित हैं।

फिजिक्स वाला का दावा है कि वह अपने 112 यूट्यूब चैनलों के माध्यम से पांच स्थानीय भाषाओं में 4.6 करोड़ (46 मिलियन) से अधिक छात्रों को मुफ्त शिक्षा प्रदान करता है, साथ ही 5.5 मिलियन भुगतान वाले छात्रों को भी सेवा प्रदान करता है।

कंपनी द्वारा किए गए खर्च की बात करें तो, कर्मचारी लाभ पर कुल खर्च का 35.3% यानी 1,159 करोड़ रुपये खर्च हुए। यह लागत FY23 में बुक किए गए 412.6 करोड़ रुपये से 180.9% बढ़ गई।

सामग्री की लागत और कानूनी सह व्यावसायिक व्यय अन्य लागतें थीं जो वर्ष के दौरान काफी बढ़ गईं। महत्वपूर्ण बात यह है कि कंपनी ने FY24 के दौरान अपने विज्ञापन और प्रचार खर्च में 70.8% की कटौती कर 19.56 करोड़ रुपये कर दी।

कंपनी की कुल लागत ने राजस्व वृद्धि को अच्छे अंतर से पीछे छोड़ दिया, जो वित्त वर्ष 24 में 280.4% बढ़कर 3,279 करोड़ रुपये हो गई।

गौरतलब है कि कंपनी ने विविध खर्चों के तहत 1,452.7 करोड़ रुपये की जानकारी दी है। कंपनी के एक प्रवक्ता ने स्पष्ट किया, जिसमें से 756 करोड़ रुपये को सीसीपीएस (गैर-नकद व्यय) के उचित मूल्य नुकसान के तहत दर्ज किया गया है।

बढ़ते खर्च के बाद, वित्त वर्ष 2024 में फिजिक्स वाला का घाटा 13 गुना बढ़कर 1,131 करोड़ रुपये हो गया, जबकि वित्त वर्ष 23 में यह 84 करोड़ रुपये था।

कंपनी के घाटे में सीसीपीएस के उचित मूल्य हानि के लिए आवंटित 756 करोड़ रुपये भी शामिल हैं, इस गैर-नकद मद को छोड़कर, कंपनी का घाटा लगभग 375 करोड़ रुपये है।

कंपनी के अनुसार, समायोजित EBITDA लगभग (सकारात्मक) 67 करोड़ रुपये है। इस EBITDA में 151 करोड़ रुपये की ESOP लागत और अन्य गैर-नकद तत्व जैसे मूल्यह्रास, परिशोधन और हानि शामिल नहीं है।

यह ध्यान देने योग्य है कि कंपनी ने वित्त वर्ष 2013 में परिचालन से 779.28 करोड़ रुपये का राजस्व और 8.87 करोड़ रुपये का मुनाफा दर्ज किया। हालाँकि, इस वर्ष कंपनी द्वारा बताई गई पुन: बताई गई संख्या उसके परिचालन राजस्व को 744.3 करोड़ रुपये और वित्त वर्ष 23 में 84 करोड़ रुपये का शुद्ध घाटा दर्शाती है।

इस अवधि के दौरान कंपनी का परिचालन नकदी प्रवाह 211.85 करोड़ रुपये पर सकारात्मक रहा। अनुपात की बात करें तो, EBITDA मार्जिन और ROCE क्रमशः -44.70% और -85.84% तक खराब हो गए। इकाई स्तर पर, फिजिक्स वाला ने एक रुपये का परिचालन राजस्व अर्जित करने के लिए 1.69 रुपये खर्च किए।

फिजिक्स वाला ने पिछले कुछ वर्षों में एक एडटेक स्टार्टअप के लिए सबसे बड़े इक्विटी राउंड में 210 मिलियन डॉलर जुटाए, जिससे इसकी कुल फंडिंग 310 मिलियन डॉलर हो गई और कंपनी का मूल्यांकन 2.8 बिलियन डॉलर हो गया। TheKredible के अनुसार, इसके सह-संस्थापक कंपनी में 85% से अधिक हिस्सेदारी पर नियंत्रण रखते हैं।

हालांकि इसके सबसे बड़े हितधारकों, इसके छात्रों के बीच फिजिक्स वाला की विश्वसनीयता के बारे में कोई संदेह नहीं है, किसी को आश्चर्य होगा कि क्या यह जिस वफादारी और प्रशंसा को आकर्षित करता है, वह निवेशकों के बीच निर्णय लेने की प्रक्रिया को धूमिल नहीं कर रही है। जुटाई गई धनराशि के विशाल पैमाने और मूल्यांकन ने संस्थापकों पर कुछ ऐसा बनाने की जिम्मेदारी डाल दी जो धारणा से मेल खाती हो। यह कुछ ऐसा है जिसे वे बड़े चाव से करने की कोशिश कर रहे हैं, और हमारा अनुमान है कि अगले दो वर्षों की मजबूत वृद्धि कई निवेशकों को आश्वस्त करेगी। लेकिन यह उचित अनुमान लगता है कि एडटेक जैसे फिजिक्स वाला ने जो व्यवधान पैदा करना चाहा था, उस पर अंतिम शब्द अभी तक नहीं सुना गया है। क्या वास्तव में फिजिक्स वाला ही रास्ता दिखाएगा? इसमें कोई संदेह नहीं है कि यह ऐसा करने के लिए अन्य लोगों की तुलना में बेहतर स्थिति में है।